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【人物】興聚投資王曉明:今年與去年不同,A股深度回調可能性不大

好買說:王曉明認為, 2019年的流動性環境和經濟基本面均較2018年有所改善。下半年經濟仍有壓力,但A股深度回調的可能性不大。精選個股,規避風險,市場仍有結構性機會可以把握。

7月份以來,A股縮量調整。王曉明認為,經濟底層仍然乏力,下半年繼續財政刺激的空間和余地不足,貿易爭端會影響民間的投資和消費預期。

但2019年的流動性以及經濟基本面均較2018年更優,市場很難大幅上漲,也很難深幅回調。關注結構性機會,精選個股規避風險。

下半年經濟壓力仍大

4月份開始A股一改之前3月份的活躍狀況,受內外利空因素的影響,市場進入調整階段,結構上調整尤其劇烈。5月份開始的貿易戰升溫,似乎是市場調整的主要因素

我們認為其實內部經濟增長的壓力同樣不容忽視,一季度后在持續近2個季度的財政政策和貨幣政策的刺激下,經濟似乎各項數據都不錯,但底層實際上已經乏力,下半年繼續財政刺激的空間和余地不足,外部貿易爭端也會影響民間的投資和消費者的預期。

A股三季度結構性機會居多

鑒于2019年的流動性以及經濟的基本面與2018年還是有比較大的差別,并且貿易戰背景下內部政策托底是可以預期的,盡管市場短期受制于情緒面和資金面很難大幅上漲,市場也很難深幅回調。投資者需要靜待中美之間貿易摩擦達到初步均衡。

展望3季度我們依然堅持這樣的判斷,市場更多依然是結構性的機會,要更加重視個股的跟蹤和選擇,因為從7月份開始進入中報信息披露的時間段。逆勢選擇還是順勢而為,中報信息披露值得高度關注。

精選個股規避風險

策略上我們堅持精選個股淡化指數,我們認為這是中期回避風險的唯一有效的舉措。

展望3季度我們的策略基調不會發生大的改變,精選個股回避風險,預期市場短期內上漲和下跌的空間都有限。我們預計經濟和企業的基本面還需要1到2個季度甚至更長時間的磨底過程。

核心資產依然是首選,重點關注那些估值合理經營穩定現金流好的公司。

隨著消費股的估值已經趨于合理化,現在應適度擴大研究范圍,尋找更高性價比的核心資產。

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